流动性描述在不造成显著价格变化的情况下交易一定数量的能力。加密资产交易分布在多个场所、产品、报价货币与区块链网络，因此流动性会快速变化。屏幕价格可能看似精确，但支撑该价格的深度可能有限。
一种资产，多个场所
全球不存在单一加密资产订单簿。中心化交易所、去中心化场所、衍生品市场与场外交易商可能显示不同价格与深度，访问、客户地点、抵押品、费用与运营规则也不相同。
IOSCO 把市场碎片化、价格发现、透明度与场所韧性列为加密交易平台的重要特征。当访问或结算受限时，一个场所的活动不一定能立即转移到另一个场所。
点差与深度并不相同
报价点差是最佳买价与卖价之差；深度则是这些价格及其之后可用的数量。点差较窄但深度很少的报价，可能在较大订单到达时消失。更深的订单簿可在平均成交价明显变化前吸收更多数量。
显示订单也可被取消或修改。订单簿是实时意向集合，不保证每个数量会一直可用。
流动性为何会消失
- 价格快速变化：风险难以对冲时，做市商可能扩大报价或减少数量。
- 强制平仓：杠杆仓位会形成紧急的单向订单。
- 场所中断：停机或提款限制会隔离流动性。
- 时段与参与度：活跃参与者减少会降低竞争。
- 资产特定新闻：协议、法律或安全事件会集中不确定性。
- 网络拥堵：转账缓慢或昂贵会限制场所间套利。
订单规模与滑点
市价单优先成交，而非所选价格。如果请求数量超过最佳报价的可用数量，余量会在后续价格成交，因此加权平均成交价可能差于首个可见价格。这种差异是滑点的一种形式。
限价单控制最差可接受价格，但可能无法成交。选择价格控制与成交紧迫性前，应阅读订单类型与成交机制。
差价合约定价如何关联
加密资产差价合约提供方可能使用外部价格来源、汇总、风险控制与自身点差方法。差价合约并非直接发送至一个通用基础订单簿的订单，其报价与成交遵循产品条款、可用流动性与平台规则。
加密资产差价合约基础解释这一区别。因此，在无关交易所观察到的价格不一定等于同一时刻 RG 可成交的买价或卖价。
流动性检查清单
- 确认具体产品与提供方报价。
- 不要只看最佳价格，还要查看可用深度。
- 比较订单规模与正常可成交数量。
- 检查维护、场所中断或重大新闻。
- 在风险限额中计入点差、滑点与跳空。
- 只有在接受不成交时才使用限价单。
- 不要把历史流动性当作未来保证。
流动性是一种条件，不是永久属性。加密资产市场时段与差价合约交易时间表补充完整成交计划所需的访问层。