最大回撤是跟单交易提供者资料中很有价值的风险指标，也很容易被过度解读。它说明过去已观察到的某个高点与随后低点之间的最大跌幅，却不能说明下一次最坏损失会是多少。
最大回撤衡量什么
先确定指定期间的余额或净值序列。每个新高都是峰值，从峰值到下一个新高出现前最低点的跌幅就是一次回撤，最大者即为最大回撤，通常以金额、百分比或两者表示。
简单示例
若净值从 10,000 上升至 12,000，随后跌到 9,000，再逐步恢复，则峰谷跌幅为 3,000，即相对 12,000 峰值的 25%。这只描述路径，不能说明低点时是否平仓，也不说明恢复用了多久。
余额回撤与净值回撤
余额通常在交易实现或资金变动时改变；净值还反映未平仓持仓的当前价值。若策略长期持有亏损仓位，余额回撤可能不大，而净值回撤已经明显扩大。
查看提供者资料时，应确认指标采用哪一组数据及哪种方法，并结合曲线、未平仓敞口与账户历史判断。
观察期为何重要
三个月与三年的记录没有覆盖相同环境。新策略可能尚未经历波动冲击、趋势反转或流动性中断。若方法没有清楚分离现金流，入金与出金也可能影响百分比。
检查开始日期、活动空档、交易数量，以及期间是否同时包含盈利与亏损。如何阅读跟单交易提供者指标提供完整复核顺序。
回撤与恢复
深度、持续时间与路径
两个策略可能拥有相同最大回撤，却呈现完全不同的风险。一个可能经过多次小额交易迅速恢复，另一个可能数月低于峰值。应查看到达低点的时间、低于峰值的持续期、重叠持仓数量，以及亏损是否集中于一次市场事件。
回到原峰值所需的百分比涨幅通常大于此前跌幅。例如，下跌 50% 后，需要从较低水平上涨 100% 才能恢复。
用回撤比较提供者
尽量比较相近期间与一致定义，并把回撤与回报、杠杆、资金负载、集中度和交易频率联系起来。异常平滑的曲线值得调查，原因可能是波动较低，也可能是历史太短、未平仓亏损或估值不频繁。
决定某位提供者如何进入整体账户前，请阅读跟单交易资金分配与策略提供者分散配置。
回撤指标并不等于停止控制
历史指标不会自动控制账户。平台可能另有分配上限、损失边界或停止跟随指令，但跳空与快速市场仍会影响结果。使用前应确认 RockCopy 当前控制及其对未平仓持仓的处理。
回撤复核清单
- 确认余额或净值口径。
- 记录观察期间与数据频率。
- 检查峰值、谷值和恢复时间。
- 核对低点时的未实现亏损与敞口。
- 采用一致定义进行比较。
- 结合杠杆与集中度。
- 另行设置跟随者控制。
最大回撤可以显示风险路径，却不能预测下一条路径、保证恢复，也不能防止跟随账户遭受超过提供者历史记录的亏损。